La Cina si è a lungo affidata ai rimborsi fiscali sulle esportazioni per rafforzare la sua economia, fornendo vantaggi competitivi ai produttori e agli esportatori. Tuttavia, i recenti cambiamenti della policy potrebbero indicare un cambiamento significativo, con la graduale eliminazione o riduzione dei rimborsi IVA per alcuni beni di esportazione.

Nel 2023, i rimborsi fiscali sulle esportazioni cinesi hanno raggiunto CNY 1.7 trilioni. Se si considerano le specifiche categorie di prodotti, il 51% delle esportazioni cinesi ha rappresentato più del 30% delle quote di esportazione globale, il 16,5% dei prodotti ha rappresentato più del 50% delle quote di esportazione globale e il 9,1% dei prodotti ha rappresentato più dell'80% delle quote di esportazione globale. Per i settori che già detengono una quota significativa delle esportazioni globali, continuare ad applicare rimborsi fiscali sulle esportazioni potrebbe portare le imprese nazionali cinesi ad utilizzare questi rimborsi come strumento di concorrenza sui prezzi.

Il Ministero delle Finanze della Repubblica Popolare Cinese ha recentemente annunciato l’eliminazione, a partire dal 1° dicembre 2024, dei rimborsi IVA del 13% sulle esportazioni di alluminio e rame. Inoltre, il tasso di rimborso per alcuni prodotti petroliferi raffinati, fotovoltaici, batterie e alcuni prodotti minerali non metallici sarà ridotto dal 13% al 9%. Queste misure appaiono in contrasto con le politiche IVA storicamente favorevoli alle esportazioni della Cina.

La graduale eliminazione dei rimborsi IVA pone sfide significative alle aziende con margini di profitto ridotti che si affidano ai rimborsi sulle esportazioni cinesi per rimanere a galla. Storicamente, questi rimborsi, che consentivano il recupero di una parte dell'IVA sugli acquisti nazionali, aiutavano efficacemente gli esportatori a mantenere la loro competitività sui mercati globali. Senza tale sostegno, le imprese potrebbero ora ricevere meno rimborsi e probabilmente dovranno aumentare i prezzi per mantenere lo stesso livello di redditività. Ciò potrebbe portare al progressivo ridimensionamento delle imprese che dipendono esclusivamente dai rimborsi sull'esportazione.

Per gli esportatori di settori come l'alluminio e il rame, dove la sensibilità ai prezzi è particolarmente elevata, la perdita dei rimborsi fiscali potrebbe implicare che gli operatori dovranno assorbire l'aumento dei costi o trasferirlo agli acquirenti. Le aziende hanno già iniziato a prendere provvedimenti, tra cui la rinegoziazione dei contratti e l’ipotesi di aumentare i prezzi per compensare la pressione finanziaria. Tali modifiche possono comportare dei rischi a breve termine, in quanto l'aumento dei prezzi potrebbe rendere i prodotti meno attraenti per gli acquirenti internazionali. Tuttavia, le aziende con solidi vantaggi competitivi potrebbero trarne vantaggio nel lungo periodo.

Per le piccole e medie imprese (PMI) la situazione potrebbe essere ancora più precaria. Le piccole imprese spesso operano con una flessibilità finanziaria limitata e non hanno le risorse per gestire improvvisi cambiamenti nella struttura dei costi. Per molte PMI, la fine dei rimborsi IVA potrebbe portare a una riduzione dei margini di profitto o, nei casi estremi, a un'uscita totale dai mercati di esportazione. Le aziende più grandi, pur essendo meglio attrezzate per far fronte al cambiamento, potrebbero comunque affrontare sfide strategiche per mantenere la loro competitività, in particolare quando i rivali internazionali interverranno per colmare le lacune che potrebbero crearsi in caso di aumento dei prezzi delle esportazioni cinesi.

In una prospettiva più ampia, la graduale eliminazione e riduzione dei rimborsi IVA per i beni destinati all'esportazione potrebbe significare un cambiamento significativo nella strategia commerciale della Cina. Con una spesa di oltre CNY 1.7 trilioni per i rimborsi fiscali nell'anno fiscale 2023, se questa spesa governativa ha intensificato la concorrenza interna sui prezzi, è probabile che le autorità non vogliano vedere tali effetti in questi settori. Inoltre, riteniamo che i rimborsi fiscali possano continuare ad essere applicati a settori come i veicoli elettrici, l'industria dei chip e altri settori ad alta tecnologia, a causa degli elevati dazi doganali attualmente imposti su questi prodotti e della direzione di crescita della Cina, che molto probabilmente si concentrerà su queste aree.

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