Mercoledì 20 aprile 2022, a seguito della riunione del comitato permanente del Congresso Nazionale del Popolo, la Cina ha approvato una nuova legge sui futures e i derivati che dovrebbe promuovere ulteriormente lo sviluppo del mercato dei derivati del paese, implementando procedure di controllo e gestione del rischio più severe ed efficienti. La legge sarà ufficialmente in vigore a partire dal 1° agosto 2022.

Secondo la China Futures Association, il volume cumulativo degli scambi del mercato nazionale dei futures nel 2021 ha raggiunto 581,20 trilioni di yuan cinesi. La Cina è ora il più grande mercato di futures al mondo per prodotti agricoli, metalli non ferrosi, carbone metallurgico e carbone termico.

La bozza finale che è stata presentata al comitato permanente si concentra su un ulteriore miglioramento dei processi di supervisione del trading dei derivati e delinea chiaramente le regole per le istituzioni straniere che operano nel mercato dei derivati in Cina. La legge segue e assorbe i principi stabiliti dal G20 sull'esame della supervisione del mercato dei derivati dopo la crisi finanziaria globale. La legge attinge in gran parte all'esperienza di altri mercati “maturi” internazionali e cerca di stabilire il sistema di base per la transazione dei derivati. L'area di interesse principale include:

• Prevenzione e risoluzione dei rischi di mercato con sistemi di controllo del rischio, per esempio limiti di posizione, regolamento senza debiti in giornata, liquidazione forzata

• Chiarire lo status giuridico degli istituti di regolamento dei futures e della controparte centrale

• Rafforzare la supervisione delle sedi di negoziazione dei futures

• Disporre di misure di emergenza per situazioni anomale e crolli del mercato azionario

• Aumentare le sanzioni e, di conseguenza, il costo delle violazioni della legge
  

La legge consentirà ai partecipanti al mercato internazionale di avere più fiducia quando operano nel mercato cinese dei derivati, fornendo una chiara spiegazione delle regole e degli accordi istituzionali. In precedenza, nel 2018, i futures sul minerale di ferro cinese, i futures sul petrolio greggio e i futures sull'acido tereftalico purificato sono stati resi disponibili agli investitori stranieri. Un coinvolgimento più attivo degli investitori internazionali dovrebbe promuovere i prezzi dei futures sulle materie prime denominati in RMB e permettere loro di diventare dei benchmark riconosciuti a livello internazionale.

L'assenza della legge di grado superiore nel mercato dei futures ha reso complicata la supervisione e la cooperazione transfrontaliera. La costruzione del mercato over-the-counter nel mercato cinese dei derivati è iniziata, e l'attuazione della nuova legge sui futures e derivati dovrebbe risolvere i problemi precedentemente indicati.

Il testo completo della legge deve ancora essere reso disponibile al pubblico. Alla PHC Advisory continuiamo a monitorare i più recenti sviluppi politici in Cina che sono rilevanti per gli investitori stranieri. Se volete saperne di più sui più recenti sviluppi della politica finanziaria e fiscale in Cina, o sui nostri servizi, contattateci a info@phcadvisory.com.